8月，曾以高精密线路板制造闻名的深圳市群慧电子有限公司（以下简称“群慧电子”）正式进入破产清算程序，成为PCB行业激烈竞争与洗牌的又一典型案例。
群慧电子成立于2017年，注册资本与实缴资本均为603万元，主营高精密双面、多层线路板，产品应用于通信设备、工业控制、医疗仪器、航空航天等高端领域。然而，这家曾获ISO9001、UL认证并参与国际军工合作的企业，却在短短数年内陷入经营危机。
2025年6月10日，深圳市宝安区人民法院受理深圳市云众焱电子科技有限公司对群慧电子提出的破产申请（案号：2025粤0306破申18号）。一个月后，法院正式裁定受理群慧电子破产清算（案号：2025粤0306破21号），并指定北京市中闻（深圳）律师事务所担任管理人。
账户仅剩88.53元，高管集体失联
管理人调查发现，群慧电子已不在工商登记地址经营，注册地和年报通讯地址均为“空壳”。截至2025年5月14日，法院共受理以群慧电子为被执行人的案件16宗，累计未执行到位金额超438万元。更令人震惊的是，公司名下银行账户余额合计仅88.53元，其中北京银行账户1.12元、兴业银行56.64元、农业银行30.77元，且全部被冻结。
目前公司已不在工商登记地址办公，无其他可供执行财产，唯一固定资产是一辆车（粤BY3160），已遭轮候查封。
此外，群慧电子法定代表人易海波及高管团队在法院裁定后集体失联，未按规定移交财产、印章和账本，亦未配合调查。公司股权结构显示，99.6%股权由郑浩一人掌控，缺乏制衡机制，决策风险高度集中。
债务危机与司法缠身
群慧电子的债务问题早有预兆。自2022年起，公司多次被列入失信被执行人名单，法定代表人被限制高消费。截至破产清算前，其司法案件达51件，涉案金额超1054万元，其中作为被告的案件占比66.67%。例如，2025年5月，公司因欠款153万元被限制高消费；6月，因未履行2529元债务再次被限制高消费。
值得注意的是，群慧电子官网在破产清算期间悄然更名为“深圳市群鸿电子有限公司”，但该名称无工商注册记录，引发行业对其是否存在资产转移或规避债务的质疑。
PCB行业加速洗牌
群慧电子的破产并非孤例。2025年，PCB行业竞争加剧，技术门槛提升与客户需求变化促使行业加速整合。例如：
·江西煜阳盛电子因资不抵债进入破产清算；
·天茂实业集团股份有限公司（*ST天茂）因无法按时提供2024年和2025年一季度财报，公司将以股东会决议方式主动退市。；
·艾柯电子因债务纠纷被法院裁定破产。
据中研普华产业研究院数据，2025年中国PCB市场规模预计突破500亿美元，但行业集中度（CR5）仅约28%，中小厂商在高端化转型中面临多重压力。行业分析指出，PCB企业面临三大挑战。
其一，技术升级压力。HDI板、高阶HSLP等高端产品需持续研发投入，部分企业因技术落后被淘汰；
其二，现金流风险。应收账款周转率低于行业均值30%的企业，破产概率激增2.7倍；
最后，合规成本。环保、财税等政策趋严，违规企业可能面临巨额罚款或停产风险。
群慧电子的教训
群慧电子的案例为PCB行业敲响警钟，在PCB行业“大者恒大”的趋势下，群慧的破产折射出中小企业在技术、资金、治理上的全面劣势。
首先是股权结构失衡，单一股东掌控企业，决策缺乏监督，易导致风险累积；其次是现金流管理失效，603万元实缴资本难抵438万元债务，暴露企业资金链断裂的脆弱性；最后收法律风险失控，长期失信记录导致银行拒贷、客户流失，最终陷入“死循环”。
随着行业集中度提升，唯有坚持合规经营、严控现金流并持续创新的企业，方能在洗牌中存活。
THE END
2025-08-24
2025-08-24
2025-08-23
2025-08-23
2025-08-22
