8月31日，上海存储芯片企业东芯股份（688110.SH）发布公告，宣布拟联合亨通集团、上海道禾旗下基金、其他投资方及砺算科技（上海）有限公司（简称“上海砺算”）员工持股平台，共同对国产GPU设计公司上海砺算进行战略投资，合计增资约5亿元。
根据公告，本次投资以上海砺算投前估值35亿元为基准，增资价格为259.95元/每1元注册资本。其中，东芯股份拟以自有资金约2.11亿元（21052.63万元）认购上海砺算新增注册资本约80.99万元。交易完成后，东芯股份将持有上海砺算约35.87%的股权，成为其重要战略股东。
聚焦国产GPU，对标主流架构
成立于2022年4月的上海砺算，由联合创始人、CEO宣以方领衔，专注于多层次可扩展图形渲染GPU芯片的自主研发。公司坚持全栈自研路线，基于其TrueGPU天图架构，从指令集到计算核心实现完全自主设计，目标是解决国产主流完整GPU架构自主可控的“卡脖子”难题。
其产品定位覆盖“端、云、边”三大场景，支持主流图形渲染与AI加速，并强调与现有生态无缝兼容。2024年7月，砺算科技已正式发布其首款6nm工艺GPU芯片“7G100”系列及配套显卡Lisuan eXtreme系列，宣称性能达到“国际主流、国内领先水平”。
财务承压，投资存不确定性
尽管技术路线备受关注，但上海砺算目前仍处于高投入、未盈利阶段。截至2025年7月，公司资产总额3434.28万元，负债高达1.21亿元，净资产为-8633万元。2024年全年净亏损2.10亿元，2025年1-7月净亏损1.55亿元，尚未产生任何营业收入。
东芯股份在公告中坦言，本次交易构成关联交易，但未达到重大资产重组标准。本次投资尚需提交公司股东大会审议，且各方尚未签署最终投资协议，交易达成存在不确定性。
此外，公司也提示了多项风险：包括投资完成后对上海砺算的持股比例可能因其他投资人最终确定而变动；业务协同能否顺利落地；投后管理是否达预期；以及上海砺算自身存在的产品单一（依赖7G100系列）、持续亏损、技术迭代等风险。
强化“存算联”战略，不纳入合并报表
东芯股份表示，此次投资是基于对上海砺算发展潜力的独立判断，旨在持续推进公司“存、算、联”一体化战略布局，强化在存储与计算融合领域的核心竞争力。
值得注意的是，投资完成后，上海砺算仍将作为东芯股份的参股公司，不纳入其合并财务报表范围。此前，东芯股份已于2024年8月以2亿元增资上海砺算，此次追加投资进一步凸显其在GPU赛道的战略押注。
随着AI与高性能计算需求爆发，国产GPU迎来发展窗口期。东芯股份此次大手笔投资，既是其从存储向计算领域延伸的关键落子，也反映出资本市场对国产高端芯片自主化进程的高度关注。然而，面对持续烧钱的现实与激烈的市场竞争，这场“存算联动”的豪赌能否成功，仍有待时间检验。
