阿里云否认采购15万片GPU，寒武纪大跌

此前曾有媒体报道称，面对英伟达H20断供，阿里向国内AI芯片厂商寒武纪下了重磅订单，追加寒武纪思元370至15万片。

否认消息一出，寒武纪股价低开，随后跌幅迅速扩大。截至发稿跌幅为6.96%，报1388.60元/股。

此前，寒武纪股价持续大涨。2025年上半年，寒武纪实现营业收入28.81亿元，同比增长4347.82%；实现归母净利润10.38亿元，而上年同期为亏损5.33亿元，同比扭亏为盈。同时，经营活动产生的现金流量净额为9.11亿元，较上年同期的-6.31亿元显著改善。

寒武纪在财报中表示，2025年上半年，人工智能算力需求持续增长，公司凭借人工智能芯片产品的核心优势，持续深化与大模型、互联网等前沿领域头部企业的技术合作。公司凭借卓越的产品适配能力和开放合作的务实态度，以技术合作促进应用落地，以应用落地拓展市场规模，营业收入实现了显著增长。

在研发投入方面，2025年上半年，寒武纪的研发费用为4.56亿元，同比增长2.01%。不过，在营收大幅增长后，研发投入占营业收入的比例由上年同期的690.92%骤降至15.85%。

不过，尽管上半年业绩表现出色，寒武纪仍在在半年报中提示了多方面的不确定性。

寒武纪在报告中明确表示，公司综合毛利率可能受产品售价、原材料及封装测试成本、生产工艺水平、产品组合等因素影响而出现波动，同时与市场竞争程度、国家政策调整、全球供应链稳定等情况高度相关。这意味着当前的盈利表现并不能完全代表未来趋势，毛利率可能存在一定波动，进而影响经营成果和业绩表现。

对于近期的股价波动，寒武纪在风险提示中指出，公司股价持续上涨积累了较多的获利调整风险。公司关注到网上传播的关于公司新产品规格、送样及潜在客户、在某厂商预定大量载板订单、收入预测、供应链等相关信息，均为误导市场的不实信息，提醒投资者理性看待股价波动。

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