新能源汽车的保有量快速增多，那些已经报废的动力电池数量如同坐火箭般上升，给回收产业带来了价值达上万亿的市场机遇。
中研普华研究院有个预测哈，2025年，退役的电池量能超过100GWh呢，而且市场规模有望突破一千亿元。
投资人应全面理解“回收拆解梯次利用再生利用”三大核心环节，以把握全链条价值洼地。
本文将从产业图谱、环节解析、投资策略与风险对策四方面，帮助投资人一天吃透新能源车电池回收产业链。
动力电池回收的产业链，其上游部分是由废旧电池以及生产时产生的废料构成的。主要的回收渠道包含了电池厂、整车厂、拆车厂、第三方还有保险公司等等。
回收完的电池会进入到中游的拆解和利用阶段，这个阶段的核心部分被分成了梯次利用以及再生利用这两种技术路线。
梯次利用就是将剩余电量较高的电池重新进行组合，接着应用到储能以及低速车这类场景之中。
再生利用是通过一些特定的工艺，比如湿法冶金、火法冶金以及物理拆解等，把锂、钴、镍等那些贵金属给提取出来，这样就能实现资源的闭环啦。
下游环节主要就是干再生材料的深加工跟销售这事儿呢，涉及到不锈钢合金呀、新电池制造呀、储能系统之类的应用市场。
上游：回收渠道与规模
上游回收这个环节呀，那可是资源来源的基础呢，渠道的完善程度直接影响着回收的数量以及成本的高低。
现在国内那些比较厉害的车企和电池厂正在加快布置回收网络呢，像宁德时代的邦普循环已经搭建起了超过500个网点啦，把全国都给高频地覆盖住啦。
第三方回收平台靠着它的灵活性以及中立性，在各个区域市场里认真地耕耘，从而成为了一个很有力量的补充。
以后可以借助社区回收点以及4S店回收合作这类模式，把网点的覆盖范围和对用户的触发率进一步增大。
区块链溯源跟物联网追溯技术的运用，能让回收变得更透明，还能把废料的价值给提升上去。
中游：梯次利用与再生技术
中游梯次利用这个环节在产业链中很重要，它可以将剩余电量和电池寿命细致地划分成不同的等级。
筛选合格电池后进行检测、重组与包层处理，形成可供储能、电动工具等低功耗场景使用的梯次电池组。
这种模式不但把电池的使用周期给拉长了，还能够节省采购方面的成本，同时也有利于推动能源储存业务的发展。
再生利用主要针对材料方面，借助湿法冶金以及火法冶金的方式，能把金属的提纯率提高到98%之上。
智能化拆解设备跟自动化生产线被引进之后，把人力和环境成本都给有效降低了，还实现了绿色高效的回收呢。
下游：再生材料市场与应用
下游再生材料市场前景广阔，再生锂、钴、镍等金属可进入新电池制造、合金生产及其他金属加工领域。
格林美生产的再生镍钴产品已经进到了宝钢等那些高端不锈钢的供应链条当中，这体现出了回收材料所具有的高附加值。
在这个时候，梯次利用电池组能够被应用到家庭和商业的储能项目当中，对新能源微网与分布式能源的落地起到帮助作用。
随着碳中和与双碳目标驱动，对可循环利用资源的需求将持续攀升。
投资人可关注下游材料企业及储能服务商，以把握终端市场扩张带来的红利。
投资逻辑与机会
投资电池回收赛道的关键之处就在于技术壁垒跟规模效应合到一块儿了。
在中游环节，拥有湿法冶金与火法冶金双线技术的企业具备更高市场议价能力。
自动化拆解装备跟AI分选系统是提高单吨成本竞争力的重要部分。
上游的回收网络覆盖范围大小会影响原料的获取成本呢，最好去投资那些有全国范围或者在某个区域深入开展回收业务渠道的企业呀。
这个时候下游材料深加工企业与储能应用场景运营商也值得重点关注，以实现上下游协同收益。
风险与对策
虽然回收行业的前景挺广的，不过它还是要面对政策、技术还有成本等好多方面的风险呢。
法规标准还没完善好呢，回收补贴还有环保政策说不定会有调整，这就给盈利模式带来了不确定因素。
技术路径繁多，投资需分散在多条工艺路线，以降低单一技术失败的风险。
原材料价格老是波动，这就会对再生材料的利润空间产生影响呢。我建议可以用价格对冲这种办法，还有签订长期合同来把成本给锁定住。
另外企业得把合规管理跟环境治理给加强了，别因为环保方面的问题而遭受到行政处罚或者面临社会舆论方面的风险。
动力电池回收产业链呈现“回收拆解梯次利用再生利用”全景闭环，具有丰富的投资机会。对投资人而言，深入理解各环节的技术与成本驱动因素，有助于在日益竞争的市场中抢占先机。关注具备技术壁垒、规模化回收网络和下游应用渠道的龙头企业，将收获最可观的回报。
