来源：内容来自半导体芯闻综合。
台积电16日公布2025年第3季财报，单季税后大赚4523亿元，写下单季获利新高，外媒评价超乎预期。不过，华尔街日报（WSJ）与日经亚洲都提醒，在快速变动的全球贸易环境下，台积电仍面临多重挑战，包括美国对台湾的20%关税，还有华府威胁与台湾对分半导体产能。
路透报导，台积电16日举行法说会公布第3季财报，在7月至9月净利达台币4523亿元，净利成长39.1%，获利再创历史新高，超出市场预期。
这主要受惠于辉达与OpenAI等科技巨头掀起人工智能（AI）投资热潮，带动半导体需求激增。也让占先进半导体制程主导地位的台积电成为最大受益者之一。此外，这也受到另一大客户苹果最新推出的iPhone、iPad与MacBook系列，带动芯片订单增加，进一步支撑台积电的业绩表现。
但是，WSJ提醒，在快速变动的全球贸易环境下，台积电仍面临多重挑战，其一是美国对台湾加征20%关税的影响仍不明朗；再者，华府日前施压台积电在川普任内达到台湾与美国芯片产能「五五分」，更添台积电前景的不确定性。
日经亚洲引述澳洲麦格理银行（Macquarie）半导体分析师Arthur Lai表认为，「关税或经济疲弱带来的负面影响尚未显现，显示台积电短期表现仍具支撑力，且外部总体经济因素的风险仍可控」。
他补充说，随着越来越多AI芯片客户转向更先进的制程节点，台积电的平均销售价格有望因此提升，进一步支撑其营运前景。
伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）资深分析师Mark Li在研究报告指出，美方压力对台积电仍是一项风险因素。
台积电董事长暨总裁魏哲家说，从市场需求与台积电已宣布的第4季展望来看，台积电将今年全年美元营收的全年成长幅度从上次7月预测接近30%，此次转为Mid-thirty（30%的中间值约34-36%）。
台积电法说会前外界已预估由于7月展望看来尚未调整全年成长为接近40%，预期此次会二度上调，台积电此次法说会释出二度上修，符合外界预期上修展望。
台积电财务长黄仁昭说，台积电目前预估2025年资本支出区间400-420亿美元，从380-420亿美元区间收敛。按照台积电16日法说会资讯，资本支出高标不变，平均值410亿美元较先前平均400亿美元增加。
台积电今年第3季资本支出97亿美元，台积电首季资本支出100.6亿美元，第2季96.3亿美元，上半年累计达196.9亿美元。台积电今年前三季美元资本支出已达293.9亿美元，法人分析，按照台积电先前资本支出区间第4季低标仅约86亿美元低于第3季以及今年第2季过于保守，此次区间调整也大致符合先前预期。
知名大客户在陆受限
台积电16日召开法说会，会中被问及知名客户在中国大陆的出货限制与中美科技角力对AI接单的影响，董事长魏哲家定调，全球AI基础设施升级仍在加速，即使特定市场短期受限，「整体成长趋势不改，我们对主要客户的动能与自身供应能力都有把握」。
针对中国大陆变数，他指出，GPU与ASIC两线核心客户持续精进、订单能见度稳定；就算无法全面服务大陆需求，长期AI成长仍「非常正向」。在外资追问未来几年AI业务是否仍可维持「约中40%的年复合成长率、甚至更高」时，魏哲家以肯定回应「你说得对（You are right）」，直指节奏与目标未变。
至于法人引用大客户言论「摩尔定律已死」，魏哲家强调，重点不是否定先进制程，而是把焦点从单一芯片微缩，扩大到「整体系统效能」的协同设计；台积电与关键客户正同步在前段、后段与先进封装上整合，以系统级创新接棒传统微缩带来的效能提升。他形容：「不再只靠把芯片做小，而是把整个系统做强。」
整体来看，台积电对AI长周期判断未变：区域性限制可由全球需求对冲，供给端则以「制程＋封装」一体化优势锁定高附加价值订单与性能承诺；面对中美变局，魏哲家表示，公司将与客户并肩前行、确保产品与时程落地，客户会持续成长，台积电会全力支援。
非AI终端市场已触底
台积电董事长暨总裁魏哲家16日在法说会上提到，台积电持续观察人工智能（ AI）相关需求在2025年全年保持强劲，而非AI相关的终端市场则已触底并出现温和复苏。回应分析师追问是否担心智能机库存提前建立，他也回说，不担心，因为预先建立库存是季节因素也是健康的。
魏哲家说，在台积公司强大的技术差异化和广泛的客户群支持下，现在预期若以美元计，台积公司2025年全年营收预计成长接近中段三十位数（mid-thirties约34-36%）百分比，较先前一次预期接近30%上修。
魏哲家说，截至目前未观察到客户的行为有任何改变，然而了解来自关税政策潜在影响的不确定性和风险，尤其是对于消费者相关及价格敏感的终端市场。因此将谨慎留意潜在的影响，并在2026年审慎规划台积公司的业务，同时，台积公司将继续投资于未来的大趋势。在态势未明的情况下，台积公司将持续专注于业务根本，即技术领先、卓越制造和客户信任，以进一步强化台积公司的竞争地位。
魏哲家也说，AI市场的近期发展情势仍然非常正向。大型语言模型处理文本的词元（token）数量爆炸性增长，显示出使用者对AI模型的导入正在增加，这意味着需要更多的运算，进而带动对先进半导体的需求上升。
魏哲家举例，像台积公司等企业正在内部运用AI，以提高生产力和效率，从而创造更多价值。企业AI（Enterprise AI）因此成为另一个需求来源。此外，台积公司持续观察到主权AI（Sovereign AI）正日益兴起。很高兴看到客户持续保有强劲展望。台积公司也直接从客户的客户收到了非常强劲的讯号，他们要求台积公司提供产能以支持其业务。因此，台积公司对AI大趋势的信念越来越坚定，并且相信市场对于半导体仍有根本的需求。
作为AI应用的关键驱动者，魏哲家说，台积公司的最大责任是备妥最先进的技术和必要的产能，以支持客户的成长。为了应对长期市场需求的结构性增长，台积公司采用严谨而周密的产能规划系统。
魏哲家也说，对外，台积公司与客户以及客户的客户密切合作，以规划台积公司的产能。台积公司拥有超过500个不同的客户，遍及各领域的终端市场。此外，随着制程技术的复杂性增加，台积公司与客户接触启动专案的前置时间现在至少要提早2至3年，因此，台积公司可能获得在这个产业中最深入且最广泛的视野。
法说会「7大重点」
由于台积电法说会释出的看法向来是产业景气的风向球，特别整理出法说会重点，让读者一文看懂。
1、第3季财报：单季营收9,899.2亿元、毛利率59.5%、EPS 17.44 元
台积电第3季合并营收9,899.2亿元，季增6%，年增30.3%；税后纯益4,523亿元，季增13.6%，年增39.1%，每股纯益17.44元。
若以美元计算，第3季营收331亿，年增40.8%，季增10.1%。
第3季毛利率为59.5%，营业利益率为50.6%，税后纯益率则为45.7%。
2、第4季展望：营收322~334亿美元、毛利率59~61%、营益率49~51%
根据对当前业务状况的评估，台积电法说会释出今年第4季展望，预估合并营收322~334亿美元；若以新台币30.6 元兑1美元汇率假设，毛利率预计介于59~61%之间；营业利益率预计介于49~51%之间。
2、今年整体业绩展望：二度上修全年展望估美元营收全年成长34~36%
台积电如预期二度上修全年展望，董事长暨总裁魏哲家表示，将今年全年美元营收成长幅度从7月时预测接近30%，上修至Mid-thirty（30%的中间值约34~36%）。
4、资本支出：预估今年资本支出400~420亿美元高标不变
台积电预估今年资本支出400~420亿美元，从380~420亿美元区间收敛，但资本支出高标不变，平均值410亿美元则较先前平均值400亿美元增加；其中先进制程约70%，特殊制程约10~20%，先进封装、测试与光罩制造等约10~20%。
台积电今年首季资本支出100.6亿美元，第2季96.3亿美元，合计上半年196.9亿美元，第3季资本支出为97亿美元，累计今年前3季美元资本支出293.9亿美元。
5、全球布局三大原则魏哲家：客户需求、地理弹性及政府支持
针对台积电全球布局的原则，魏哲家表示，所有海外设厂都以客户需求、地理弹性及政府支持的三大原则作为决策的考量基准，同时满足客户与股东最大价值；他强调，在台湾将持续强化先进制程与先进封装能力，目前在新竹与高雄科学园区同步准备多座2纳米基地，预计未来几年也持续投资。
因应强烈的AI相关需求，台积电美国亚利桑那州计画加速导入更先进制程，往N2（2纳米）及更先进制程发展，同时规划第二座大型基地；日本熊本厂第一座特殊制程厂已在去年底开始量产并且达到良率目标，第二座厂已动工，后续将依市场状况与客户需求调整进度；欧洲德国德勒斯登已启动建厂作业，主攻车用与工业特殊制程。
6、先进制程进度2纳米本季进入试量产、明年快速量产
台积电先进制程的进展也是外界关注的焦点，魏哲家指出，N2、N2P、A16将是大型且长期延续的技术节点，持续维持高阶制程领域的领导地位；2纳米（N2）制程进展顺利，第4季将进入试量产，预期明年将快速量产，应用范围包含智能手机与高效能运算（HPC/AI）等；N2P则预定明年下半年量产。
另外，A16制程采用「超级电源轨（Super Power Rail, SPR）」架构，是专为特定高效能运算（ HPC） 应用设计，可提供更高电流密度与讯号整合度，预计明年下半年量产。
7、CoWoS先进封装产能进展魏哲家：明年持续增加
法人关切台积电在CoWoS先进封装的布局及进展，魏哲家指出，先进封装持续供不应求，明年将持续增加先进封装产能，缩小供不应求的差距，不过，实际的扩产数字则预计在2026年第1季的法人说明会提出。
点这里👆加关注，锁定更多原创内容
*免责声明：文章内容系作者个人观点，半导体芯闻转载仅为了传达一种不同的观点，不代表半导体芯闻对该观点赞同或支持，如果有任何异议，欢迎联系我们。
推荐阅读
喜欢我们的内容就点“在看”分享给小伙伴哦~
