Mini/Micro LED赛道提速难，瑞丰光电项目延期至2026年底

科技前沿最新资讯技术迭代快、市场需求动态变化、车规认证严苛，瑞丰光电的Mini/Micro LED雄心不得不放慢脚步。

瑞丰光电于2025年10月28日召开董事会会议，审议通过了《关于部分募集资金投资项目延期的议案》。决定将“次毫米发光二极管（Mini LED）背光封装生产项目”和“微型发光二极管（Micro LED）技术研发中心项目”的实施期限从2025年12月31日延长至2026年12月31日。

这已不是瑞丰光电首次宣布项目延期。早在2024年12月，瑞丰光电就已将这两个项目的建设期限延长至2025年12月31日。此次再度延期，揭示了Mini/Micro LED产业发展背后的挑战。

根据瑞丰光电披露的数据，截至2025年9月30日，两个募投项目的投资进度严重滞后。“次毫米发光二极管(Mini LED)背光封装生产项目”投资总额为3.6亿元，截至2025年9月30日累计投入金额仅为7608.95万元，投资进度仅21.15%；“微型发光二极管(Micro LED)技术研发中心项目”的情况更为严峻，投资总额5483.72万元，累计投入仅1.37万元，投资进度仅为0.02%。

这一数据与整个募投项目的资金使用情况形成鲜明对比。公司于2021年通过定增募集资金净额6.89亿元，截至2025年9月30日，投入募集资金投资项目的金额仅为2.06亿元，而用于补充流动资金的金额高达4.79亿元。

大量募集资金并未按计划投入实体项目，而是转为了流动资金。瑞丰光电将此次延期归因于Mini/Micro LED行业的发展特点及公司战略规划。

技术迭代速度快是首要挑战。Mini LED背光与Micro LED技术虽前景广阔，但技术路线尚未完全稳定，产业链成熟度不高。公司需根据下游应用客户认证进度及供应链建设情况，动态控制设备购置与产能扩张节奏。

市场需求动态变化也使瑞丰光电采取审慎态度。尽管Mini LED背光模组市场规模预计2026年将达1250亿元，但市场爆发时点与企业产能布局需要精准匹配。

车规级认证严苛同样影响了项目进度。车载显示是Mini LED的重要应用场景，但对产品可靠性和认证要求极高，合作周期较长。瑞丰光电也因此采取“分步推进、稳步扩产”的策略。

尽管项目延期，但瑞丰光电对Mini/Micro LED赛道的长期看好并未改变。

从市场空间看，Mini LED背光模组预计2026年中国市场空间将达1250亿元，其中大尺寸背光模组900亿元、中尺寸350亿元。Micro LED应用场景覆盖智能穿戴、车载显示、AR/VR等，预计2027年全球市场规模有望突破100亿美元。

政策支持也是重要考量。广东省、深圳市及国家七部门先后出台政策，支持Mini/Micro LED等新型显示技术研发与规模化应用。

瑞丰光电在Mini LED领域已有相当技术积累。公司自2016年起布局Mini LED研发，2018年建成自动化生产线。2023年与TCL合作推出全球首台“双5000”Mini LED电视并实现量产。

瑞丰光电项目延期折射出中国LED产业整体面临的挑战。

中国虽是全球LED产能霸主——2025年全球显示面板总产量中预计70%将来自中国制造，但产业大而不强的问题依然突出。数据显示，2024年LED行业产能利用率仅65%，中小企业情况更严峻，产能利用率普遍不足50%。

另外产业结构呈现“冰火两重天”格局。低端LED产品深陷价格战，通用照明产值同比下滑4.2%；而Mini/Micro LED等高端领域却保持着35%-40%的高毛利率。在高端领域，中国LED产业仍存在对外依赖。高端LED产品进口依赖度高达25%，高端光模块国产化率更不足15%。

与此同时，核心材料与设备受制于人，以占面板原材料成本20%的基板玻璃为例，该核心材料长期被美国康宁、日本旭硝子等国际巨头垄断。

乐观的是，瑞丰光电在Mini LED领域已开始批量出货，也有搭载瑞丰Mini LED背光产品的终端产品在市场上推出。公司预计2025年还会有更多搭载瑞丰Mini LED背光产品面世。2025年上半年，瑞丰Mini背光产品销售额同比提升43%。

目前，瑞丰Mini LED背光系列解决方案已广泛应用于电视、笔记本电脑、电竞及车载显示等领域。公司与多家头部整车厂及模组厂合作，为智己LS6、奥迪E5 Sportback、极氪7X等多款热门车型稳定供货。

从行业角度看，Mini LED背光技术凭借在性能与成本间的卓越平衡，已率先跨越产业化门槛，成为当前LED产业增长最强劲的驱动力。而Micro LED则因巨量转移、全彩化、检测与修复等技术瓶颈，其大规模商业化仍需时间。

公开资料显示，瑞丰光电专注于光电产品的研发、生产与销售，致力于为客户提供高质量的光电解决方案。

业绩方面，瑞丰光电前三季度营业收入为13.2亿元，同比上升19.2%；归母净利润为5121万元，同比上升14.7%；扣非归母净利润为3550万元，同比下降7.0%；经营现金流净额为1681万元，同比下降87.9%。其中第三季度，公司营业收入为4.8亿元，同比上升19.4%；归母净利润为2031万元，同比下降4.7%；扣非归母净利润为1896万元，同比下降6.1%。

瑞丰光电的项目延期反映出了中国企业在高端显示技术升级中的艰难抉择。 在技术迭代飞快的赛道，盲目扩张可能意味着巨大的风险，过度谨慎则可能错失市场机遇。

全球Mini/Micro LED市场的竞争正日益激烈。三星、索尼等国际巨头通过专利壁垒控制高端市场，而国内企业如京东方、TCL华星则通过垂直整合降低成本。瑞丰光电的选择代表了大多数中国LED企业的现实路径，即在保证生存的前提下，谨慎布局未来。