【科技24时区】在周三于旧金山市中心举行的摩根士丹利科技、媒体与电信大会上，英伟达首席执行官黄仁勋表示，公司近期对人工智能初创企业OpenAI和Anthropic的投资“很可能是最后一次”。他解释称，随着这两家公司预计将于今年晚些时候上市，投资窗口将随之关闭。
表面上看，这一决定逻辑清晰。尽管部分风投机构常在企业IPO前夕持续加码以博取更高回报，但英伟达作为GPU核心供应商，已通过向OpenAI和Anthropic销售芯片获得巨额利润，并无迫切需要通过追加股权投资来提升整体收益。
对于外界追问，英伟达方面并未提供更多细节。一位发言人仅反馈请参考公司第四季度财报电话会议的文字记录。黄仁勋当时曾强调，英伟达的所有投资“高度聚焦于战略性地拓展和深化我们的生态系统影响力”，而此前对OpenAI和Anthropic的注资，显然已在一定程度上实现了这一目标。
然而，更深层的原因可能不止于此。去年9月，英伟达曾高调宣布计划向OpenAI投资高达1000亿美元，引发广泛关注。但麻省理工学院斯隆管理学院教授迈克尔·库苏马诺当时就向《金融时报》指出，这种安排本质上近乎“资金空转”：英伟达投资OpenAI股票，而OpenAI承诺采购同等甚至更多金额的英伟达芯片。此类循环交易结构正引发市场对AI投资泡沫的担忧，或可解释为何最终实际投资额大幅缩水，上周OpenAI完成的1100亿美元融资轮中，英伟达仅出资300亿美元，远低于最初设想。
值得注意的是，黄仁勋已明确否认坊间流传的“双方关系恶化”说法，称之为“无稽之谈”。但英伟达与Anthropic的关系却确实出现裂痕。就在英伟达于去年11月宣布向Anthropic投资100亿美元后仅两个月，Anthropic首席执行官达里奥·阿莫代伊在达沃斯论坛上虽未点名，却将美国芯片企业向获准的中国客户出售高性能AI处理器的行为，比作“向朝鲜出售核武器”，言辞激烈。
事态随后进一步升级。近日，特朗普政府将Anthropic列入黑名单，禁止联邦机构及军工承包商使用其技术，起因是该公司拒绝将其模型用于自主武器系统或大规模国内监控。此举引发连锁反应，几乎在同一时间，OpenAI迅速宣布与五角大楼达成合作协议。Anthropic随即指责该举动“虚伪”，公众舆论亦多持负面看法。
市场反应迅速显现。Sensor Tower数据显示，截至1月底，Anthropic旗下Claude应用在美国苹果App Store免费榜排名尚在百名之外；但在上述事件接连曝光后的24小时内，Claude一举超越ChatGPT，登顶榜首。
如今，英伟达同时持有两家战略走向日益分化的公司股权：一方积极拥抱政府合作，另一方则坚守伦理边界并因此遭受政策打压。这种对立不仅可能影响客户选择，也可能波及其庞大的合作伙伴网络。
尽管黄仁勋周三给出的解释，IPO导致投资窗口关闭，英伟达的决策符合常规财务逻辑，但与晚期私募投资的实际操作并不完全吻合。更合理的解读或许是：面对迅速复杂化的地缘政治、监管与商业伦理冲突，英伟达选择及时抽身，避免被卷入难以控制的风险漩涡。这场看似简单的“最后一次投资”，实则是对一场快速失控局面的战略性退出。
