拼多多2025年财报披露：营收稳健增长，利润承压，千亿级战略加码供应链与自营布局

【区角快讯】3月25日，拼多多发布截至2025年12月31日的第四季度及全年财务报告。数据显示，公司2025年第四季度实现营收1239亿元，较上年同期增长12%；归属于普通股股东的净利润为245亿元，同比下滑11%。


2025年全年，拼多多总营收达4318亿元，同比增长10%；全年归母净利润为994亿元，同比下降12%。尽管收入端保持双位数以内的稳定扩张，但利润指标连续两个报告期内出现收缩，反映出成本投入显著加大的经营策略。


早在2025年4月，拼多多便启动名为“千亿扶持”的惠商计划，宣布将在未来三年内投入超1000亿元的资金与流量资源，旨在打造用户、商家与平台三方协同发展的生态体系。该计划被视为其应对国内电商竞争加剧的核心举措之一。


在渠道下沉方面，拼多多持续推进“电商西进”战略，并着力打通快递进村的“最后一公里”。目前，公司已在十余个省市区构建末端寄递网络，涵盖县级中转仓与村级代收点，并主动承担偏远地区订单的二次中转费用，将更多乡村纳入全国包邮覆盖范围。


此外，拼多多正式组建名为“新拼姆”的自营品牌业务单元，标志着其从平台模式向品牌运营迈出关键一步。该实体已在上海注册成立专项公司，首期注资达150亿元现金，预计三年内累计投入将达1000亿元。


据拼多多集团联席董事长兼联席CEO赵佳臻透露，新拼姆将整合拼多多与Temu的全球供应链资源，重点布局自主品牌建设并面向国际市场。他同时提出“力争三年再造一个拼多多”的战略目标，凸显公司对长期结构性投入的决心。


当前，拼多多账上现金储备雄厚，截至2025年末，其现金、现金等价物及短期投资合计约4223亿元。在营收增速趋缓、利润短期承压的背景下，重仓供应链与自营体系，或将成为其下一阶段增长的关键支点。