微软AI豪赌初显成效：Azure增速飙至43%，CFO内部信定调新财年

【科技纵览】当巨额资本支出转化为实实在在的营收增长，科技巨头的战略定力便得到了最有力的验证。7月30日，据《商业内幕》披露，微软首席财务官艾米·胡德在财报发布后向全员发送备忘录，直言Azure的强劲扩张与Copilot的迅猛势头，证实了公司数百亿美元AI投资正迎来回报期。受此利好消息提振，微软股价在盘后交易中上扬2%。

回顾刚刚结束的2026财年第四财季，微软交出了一份超越华尔街预期的答卷，总营收达900亿美元（约合6096.28亿元人民币）。胡德在信中总结道，尽管面临激烈的市场竞争，但进入新财年后，公司拥有清晰的工作重心、旺盛的客户渴求以及广阔的发展空间。她强调，要抓住这些机遇，团队仍需不断自我调整，设立更高标杆，并探索服务客户的全新路径。

云业务无疑是此次财报的最大亮点。微软云季度营收攀升至593亿美元（约合4016.77亿元人民币），全年累计达到2140亿美元（约合1.45万亿元人民币），两个周期均实现27%的增幅。其中，Azure及其他云服务营收增速显著提速至43%。纵观整个2026财年，Azure营收一举突破1000亿美元大关（约合6773.65亿元人民币），同比劲增41%。若扣除OpenAI相关业务，商业订单额仍保持18%的增长，这主要得益于核心经常性收入业务的稳健推动。

作为衡量未来业绩潜力的关键指标，商业剩余履约义务增至6780亿美元（约合4.59万亿元人民币），环比增加超500亿美元（约合3386.82亿元人民币）。这一数据表明，已签约但未履行的业务规模正在快速膨胀，为后续收入提供了坚实保障。与此同时，自由现金流达到196亿美元（约合1327.63亿元人民币），既彰显了业务基础的稳固，也为未来的灵活发展预留了充足弹药。

在应用层面，Microsoft 365商业云业务经调整后营收增长16%，超出市场预期。继第三财季的强势表现后，Copilot付费席位净增量环比翻倍，目前总数已突破3000万个。消费者云业务营收亦增长24%，订阅用户数提升7%。搜索广告方面，扣除流量获取成本后的营收增长10%，Bing和Edge的市场份额在今年再度回升。

然而，并非所有板块都呈现涨势。Windows OEM及设备业务营收下滑7%，跌幅超过了整体PC市场需求的变化幅度，这主要归因于零部件价格上涨导致OEM及渠道伙伴持续增加库存。Xbox内容和服务业务营收下降10%，去年同期则受益于第一方内容的优异表现。不过，《极限竞速：地平线6》在本季度备受玩家青睐，上线两天即吸引创纪录的600万名玩家。LinkedIn营收增长12%，主要由营销解决方案业务驱动。

值得注意的是，微软本季度资本支出超过410亿美元（约合2777.2亿元人民币），主要用于数据中心扩建以满足激增的需求。胡德特别感谢基础设施团队确保新增容量顺利投用，以及工程团队不断提升效率，让每吉瓦新增电力支撑更多业务。她再次重申管理层一年多来坚持的立场：安全始终是最优先事项。客户愿意将最关键的工作负载托付给微软，离不开员工日常工作中对信任的持续积累。

从某种角度看，这份财报不仅是数字的胜利，更是运营策略转型的成果。过去一年，微软通过扩充基础设施、优化产品质量、调整商业模式，并引入cohorts和missions等新工作节奏，实现了执行效果与经营表现的全年最佳。胡德在信末表示，2026财年的成绩及2027财年的增长势头，直接源于各团队的专注、自律与投入。无论是质量、安全合规，还是改善客户服务的具体决策，每一份努力都至关重要。只有持续为客户创造真实价值，助力其加速发展，微软才能确保持续成功。