成熟制程涨价，来势汹汹

过去几年，半导体产业的关注焦点几乎全部集中在先进制程。随着生成式AI、大模型训练以及AI服务器需求爆发，5nm、4nm、3nm等先进制程成为市场最炙手可热的资源，台积电也凭借先进制程优势获得大量AI芯片订单。然而，随着AI基础设施建设不断推进，一个此前并不被市场高度关注的领域——成熟制程，正在迎来一轮新的景气周期。

近日，成熟制程涨价趋势进一步明确。台积电转投资公司世界先进董事长方略表示，AI正在推动成熟制程需求快速增长，预计2027年晶圆代工价格仍将继续上涨，而且涨幅可能高于今年。随后，联电、力积电等成熟制程厂商也纷纷释放类似信号，认为未来几年成熟制程代工价格仍将处于上行趋势。

这意味着，在先进制程持续紧缺的同时，成熟制程也正在进入供需重新平衡阶段。一场围绕成熟制程产能的争夺战，正在半导体产业链中展开。

事实上，成熟制程并非AI时代的“落后产能”。虽然AI训练芯片、GPU等核心计算芯片依赖先进制程制造，但整个AI基础设施并不是只有GPU。一个完整的AI服务器系统中，还包含大量电源管理芯片（PMIC）、接口芯片、驱动芯片、MCU、模拟芯片以及各种控制芯片，而这些芯片大部分依然依赖成熟制程生产。

尤其是在AI服务器功耗不断提升的背景下，电源管理的重要性快速上升。如今，一台高性能AI服务器中，GPU数量不断增加，单机功耗已经达到数千瓦级别，对于电源转换效率、功率控制以及相关模拟芯片提出更高要求。而这些芯片大多采用40nm、28nm甚至更成熟节点制造。

因此，AI带来的需求并不仅仅集中在先进制程，而是正在向整个半导体供应链外溢。从计算芯片到电源芯片，从高速接口到模拟器件，AI正在拉动一整套芯片生态的发展。

业界分析认为，此轮成熟制程涨价背后，主要有几个因素共同推动。

首先，是AI服务器需求带来的新增需求。过去几年，全球晶圆代工市场增长主要依靠先进制程，但随着AI服务器建设进入规模化阶段，相关配套芯片需求同步增长。尤其是电源管理芯片、功率器件、接口芯片等产品，需求明显增加，使成熟制程晶圆厂的产能利用率快速回升。

其次，是成熟制程供给增长放缓。过去几年，由于市场高度关注先进制程，各大晶圆厂投资重点逐渐向先进节点倾斜，而成熟制程扩产速度相对有限。同时，部分厂商开始调整成熟制程策略，不再盲目扩大低端产能，使市场供需关系逐渐改善。

特别值得关注的是，台积电近年来也在逐步调整成熟制程布局。作为全球最大的晶圆代工厂，台积电过去几年持续加大先进制程投资，包括3nm、2nm等节点。然而，在成熟制程领域，台积电并未采取无限扩张策略，而是更加关注高价值特殊制程，例如车用、工业、射频以及高性能模拟相关工艺。

随着台积电逐渐淡出部分成熟制程市场，一些订单开始向世界先进、联电等厂商转移，使这些厂商成为观察成熟制程市场变化的重要窗口。

世界先进此次率先释放涨价信号，也被市场视为成熟制程供需变化的重要指标。作为专注于成熟及特殊制程的晶圆代工企业，世界先进近年来持续受益于电源管理芯片、显示驱动芯片以及模拟芯片需求增长。公司认为，AI带来的需求增长将持续影响未来几年市场。

联电同样认为，2027年成熟制程涨价趋势已经形成，并且涨价范围和幅度可能比2026年更加明显。联电表示，价格调整不仅是为了应对成本上涨，更重要的是反映特殊制程技术价值，并支持未来长期产能扩充。

力积电则已经率先行动。今年7月开始，公司将部分存储器代工价格大幅上调45%，同时提高8英寸和12英寸逻辑代工价格10%至15%，并表示明年仍可能进一步调整价格。

从企业经营角度来看，成熟制程涨价无疑将改善晶圆厂盈利能力。目前，联电、世界先进、力积电等企业的产能利用率正在逐步提升，市场预计未来随着订单增加和规模效应改善，这些公司的毛利率有望明显改善，甚至向45%乃至50%水平靠拢。

不过，成熟制程涨价并不意味着所有成熟制程都会迎来全面繁荣。过去几年，部分低端成熟制程节点曾经历严重供过于求，尤其是消费电子需求疲软之后，部分8英寸晶圆厂产能利用率明显下降。因此，此轮涨价更多集中在具有技术壁垒和明确需求支撑的特殊制程，而不是所有成熟节点同步上涨。

未来，成熟制程市场竞争的核心也将发生变化。过去，成熟制程主要依靠规模和成本竞争，而如今，汽车电子、AI服务器、电源管理、工业控制等新兴需求正在推动晶圆厂向特色化发展。

例如，车用芯片需要高可靠性和长期供货能力，电源管理芯片需要高性能模拟工艺，射频芯片需要特殊材料和结构设计。这些领域对于晶圆制造能力提出了更高要求，也让成熟制程不再只是“低端制造”。

从更长周期来看，AI正在重新定义半导体产业链的价值分布。先进制程负责提供核心计算能力，而成熟制程则承担起连接、供电、控制以及外围支持功能。随着AI服务器、边缘AI、智能汽车以及物联网设备快速发展，成熟制程的重要性正在重新被市场认识。

可以预见，未来几年，成熟制程将不再是半导体产业中的“被遗忘角落”。在AI浪潮推动下，成熟制程需求、价格以及产能竞争都将进入新的周期。对于晶圆代工企业而言，这不仅是一轮涨价行情，更是一次产业价值重新分配的机会。

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