老黄提AI工厂这事已经有段时间了，他也一直致力于把英伟达定位成 AI 工厂时代的核心基础设施平台，所以对于AI工厂，老黄又在文章中给出了详细的解释。他也特意解释了倍市场一直诟病的循环融资。
下面来看下老黄的原文。
今天，我们宣布与 Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs 和 KKR 建立合作关系，设立独立融资平台，旨在随时间动员超过 5000 亿美元的第三方资本，用于支持 AI 基础设施建设。
这是英伟达和 AI 行业的一个重要里程碑。我们已经从企业逐个项目购买芯片、建设数据中心的时代，进入到一个 AI 工厂可以作为生产性基础设施来融资的时代：它拥有可复制的平台、长期机构资本，以及用算力创造收入的多元客户群。
AI 已经到达拐点。它正在从研究走向生产。AI 正在创造真实价值，而其背后的基础设施正在成为世界上生产率最高的资产之一。在 AI 领域，算力就是收入。
新的基础设施资产
英伟达算力不只是一颗芯片。它是一个完整的 AI 工厂平台，包括加速计算、网络、系统软件、AI 框架和全球开发者生态。
英伟达 DSX AI 工厂可以运行世界上最广泛的 AI 模型、模态和算法，包括语言、视觉、语音、生物、物理 AI 和机器人。一个英伟达 AI 工厂可以服务许多客户和许多工作负载。这使它具备灵活性和可替代性。
它还建立在一个全球采用的架构之上，这一架构被各大主要云厂商、系统制造商和全球企业使用。当需求变化时，这座工厂可以被另一个客户、另一个云平台或另一个运营方使用。这个广泛生态为英伟达算力带来了深厚的潜在用户和承购方市场，有助于保护残值。
CUDA 会让工厂随着时间变得更好。每一代英伟达软件都会提升已安装基础设施的性能、效率和总拥有成本。硬件并不会停滞不前：软件创新让 AI 工厂在整个生命周期内以更低成本生产更多智能，延长其有用经济价值。
英伟达 A100 是一个有力例子。英伟达在 2020 年推出基于 Ampere 架构的 A100，六年后，它仍在 AI 训练、微调、推理和高性能计算中被活跃商业使用。客户仍在为多年期部署承诺容量，将 A100 的经济寿命延长至接近十年。
市场也在证明英伟达算力经济性的耐久性。一年期 H100 租赁价格从 2025 年 10 月约每 GPU 小时 1.70 美元，上升到 2026 年 3 月约每 GPU 小时 2.35 美元。跨供应商按需中位数价格从 2025 年 10 月约每 GPU 小时 2.00 美元，上升到 2026 年 6 月的 2.70 美元。Blackwell 容量享有溢价，据报道 B200 云端费率大约在每 GPU 小时 5.30 至 7.05 美元之间。
这正是英伟达 AI 工厂的不同之处。它们的价值并不在安装时固定下来：CUDA 持续提升其产出；已安装基础设施在初始折旧期之后仍保持生产力；同一套标准架构服务于一个深厚且持续增长的全球 AI 工作负载市场。
这些正是可投资基础设施资产的特征：它产生收入，服务广阔市场，性能随时间提升，并且可以被重新部署。
为 AI 工厂引入资本
AI 基础设施需求极其强劲。但资本可得性并不均衡。许多优秀的 AI 公司、企业和 AI 云厂商都有算力需求，但尚未获得以所需规模或成本快速建设的融资渠道。
这就是我们与世界领先长期资本提供方合作的原因。
Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs 和 KKR 也是全球领先的基础设施投资者，在承销长期、生产性资产方面拥有深厚经验。我们正在共同创建可复制的融资平台，帮助 AI 生态建设其所需的工厂。
这些平台旨在帮助合格的 AI 实验室、企业和 AI 云厂商以规模化方式获得 AI 工厂基础设施。超过 5000 亿美元这一数字，代表这些平台设计上将随时间动员的第三方资本总额，不是英伟达收入，不是单一基金，也不是对单一客户的承诺。
金融机构将独立评估每一个机会，包括客户、需求、利用率、现金流和残值。英伟达提供 AI 工厂平台。金融机构提供长期资本和融资专业能力。
这是循环融资吗？
这一举措的设计就是为了解决这一担忧。我们正在把独立的长期机构资本引入 AI 基础设施市场。
需求是真实的：它来自前沿 AI 实验室、AI 原生创业公司、企业、云服务提供商，以及正在建设 AI 服务的国家。资本提供方会独立承销每个项目，包括客户、需求、利用率、现金流和残值。英伟达提供平台；投资者独立作出融资决策。
这是 AI 基础设施开放资本市场的开端。
为什么英伟达会支持融资？
在某些情况下，英伟达可能会为一个机会中最多 25% 的部分提供残值支持机制，并且会逐个项目谨慎评估。这种支持是有限的、基于残值的，旨在补充而不是取代独立承销。
这显著低于其他算力融资安排。英伟达能够提供支持，是因为英伟达算力具有独特性：它具有可替代性，被广泛采用，可通过软件升级，并可在庞大客户生态中重新部署。
我们的角色是帮助释放一个非常庞大的独立资本池，同时保持有纪律的风险敞口。
市场能吸收这些容量吗？
问题不在于我们是否在建设数据中心。问题在于我们是否在建设有生产力的 AI 工厂。
AI 工厂把能源和数据转化为有价值的智能。它的客户很广泛：前沿 AI 实验室、AI 云、企业和国家。他们建设 AI，是因为 AI 已经变得有用，正在各个行业中完成有价值的工作。
这个模式有纪律性。每个融资伙伴都会独立评估需求、利用率、现金流和残值。容量将围绕真实客户经济性来建设。
投资回报在哪里？
回报来自 AI 的有用性。
企业正在用 AI 编写软件、发现药物、设计产品、服务客户、自动化运营并构建新服务。AI 工厂让这一切成为可能。更多算力创造更好的 AI；更好的 AI 创造更多使用；更多使用创造更多收入；更多收入推动更多算力。
这就是 AI 工业革命的良性循环。
智能基础设施
每一次工业革命都建立在基础设施之上：电力、交通、通信和计算，每一次建设都由外部融资推动。
AI 工厂是智能时代的基础设施。
通过这些合作关系，英伟达和全球领先金融机构正在创造一种新的融资方式，为驱动这场工业革命的基础设施提供资金。我们将让 AI 工厂更容易被正在建设未来的公司、行业和国家所使用。
AI 时代已经到来。我们将共同建设支撑这个时代的基础设施。
END
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