截至10月31日，所有A股面板企业已均按规定披露2026年三季报。虽然因地缘冲突、消费疲软、上游原材暴涨外加产能过剩等影响，所有面板人都知道今年很“难”，但SemiDisplay View统计并分析了八家重要面板公司财报发现，无一实现双向正增长。
京东方
先从面板龙头京东方开始，第三季度京东方实现营收486.77亿元，同比减少8.62%；归母净利润亏损9.96亿元，同比由盈转亏暴跌173.55%；扣非后归母净利润0.32亿元，同比减少96.43%。
京东方前三季度累计实现营收1518.09亿元，同比减少1.77%；归母净利润42.51亿元，同比减少7.61%；扣非后归母净利润30.40亿元，同比减少4.37%。
这是京东方时隔四年首次出现单季亏损，上一次出现在2022年Q3，彼时面板厂们集中扩产争夺“居家经济”，红利消耗殆尽后的多余产能顺手引爆了持续近两年的价格战。
针对今年始料未及的单季亏损，具体可以拆分为三项，分别是OLED价格战、计提资产减值以及投资损失。
柔性OLED价格战介绍过很多次，受存储价格影响推高手机售价抑制终端需求，增量市场转为存量市场竞争。目前有声音判断五家OLED厂最终会打到“五进三”局面。
其次是计提资产减值，京东方2026年前三季度计提各项资产减值准备合计36.27亿元，减值损失影响归母净利润10.16亿元。简单来说就是面板厂生产的产能大于销售速度，多余产品积压在仓库，而OLED面板价格又在不断下跌，最终导致的损失。
最后是投资收益亏损，结合半年报可推算京东方第三季度公允价值变动收益亏损14.4亿元，投资收益亏损亏损约7亿元。
前者亏损主要源于惠科股份股价下跌，京东方2021年3月以6.07亿元通过天津京东方创新投资入股惠科，持有1.16亿股，惠科2026年6月26日上市后股价从6月30日的38.18元跌至9月30日的21元。划重点，惠科方面的投资收益也是京东方半年报中净利润大幅增长的主要原因。
后者则主要源于臻宝科技，京东方通过联营公司天津显智链间接持股臻宝科技，臻宝6月24日科创板上市后股价同样回落。
TCL华星
在TCL科技的财报中，TCL华星前三季度实现营业收入767.3亿元，净利润57.1亿元，归属于TCL科技股东的净利润50.4亿元。其中，第三季度实现营业收入264.6亿元，环比增长5%；净利润18.1亿元，归属于TCL科技股东的净利润17.5亿元。
2026年8月，公司完成广州华星半导体（t9）45%的股权收购，交易完成后TCL科技直接及间接合计控制其100%股权。
TCL华星作为国内第二大面板厂，与京东方最大的区别是在OLED产能方面。虽然整LCD行业都出现了一定下滑，但头部厂还是处于盈利状态，TCL华星目前仅有武汉一条G6量产线，一条规模较小的t12线（9K/M），一条建设中的t8。
因此TCL华星有足够的多余利润去覆盖OLED业务的亏损。
值得一提的是，目前中国所有面板厂的OLED业务都是亏损状态，呈现出OLED集中度越高，亏损越严重的局面，这一点可以在惠科的业绩中佐证。
惠科
作为一家业务较为“纯粹”的企业，惠科仅凭4条8.6代线就实现了单季营收105.97亿元，同比增长3.48%；归母净利润7.32亿元，同比减少8.76%；扣非归母净利润5.75亿元，同比减少0.72%。
累计实现营收311.30亿元，同比增长6.41%；归母净利润25.90亿元，同比减少-12.63%；扣非后归母净利润19.89亿元，同比减少7.78%。
分析惠科的业绩变动就较为简单，主要受TV LCD面板价格在今年不断下探，整体价格低于去年水平导致。
另外惠科并购柔宇科技后已在深圳建立一条5.5代柔性OLED产线，代号H6，该产线柔宇时期设计产能为15K/M。经惠科5亿拍下，2025年7月点亮首款自研OLED模组，2026年9月实现小批量出货。
目前有消息传出惠科将在绵阳新建G6 AMOLED量产线，同时内部也在评估8.6代OLED计划。
深天马
同样受OLED业务拖累，深天马近些年的业绩并不好看，且一直在暴涨暴跌中来回切换。
第三季度深天马实现营收86.59亿元，同比减少5.75%；归母净利润亏损5.37亿元，同比减少601.87%，并由盈转亏；扣非后归母净利润亏损5.80亿元，亏幅同比扩大1037.25%。
定位为“中小尺寸面板之王”的深天马其实一直是面板行业较为低调的隐藏王者，当前共运营着11条显示产线，其中：LCD产线7条、OLED产线3条、Micro LED试验线一条。
客观来看，出于“中小尺寸王者”的发展定位，早年深天马在全球手机面板板块中一直是领先地位。但在后续智能手机LCD—OLED的时代转型中深天马未能及时投资转型，最后导致市场已经在相对饱和的情况下，更多的依靠性价比去夺回市场份额。
彩虹股份
第三季度彩虹股份实现营收27.13亿元，同比减少8.79%；归母净利润0.24亿元，自去年同期亏损7229万元成功扭亏；扣非后归母净利润743万元，自去年同期亏损8511万元成功扭亏。
前三季度累计实现营收82.77亿元，同比减少4.20%；累计实现归母净利润1.24亿元，同比减少67.27%；累计实现扣非后归母净利润0.51亿元，同比减少84.00%。
针对业绩变动，彩虹股份列举了三大核心原因，分别是TV液晶面板产品价格较上年同比下降导致毛利减少；
转让控股子公司彩虹光电30%股权给京东方后持股比例下降，归属于上市公司股东的净利润相应减少；
以及管理费用中中介机构服务费同比减少（转让股份产生的财务顾问、法律、审计、评估等大量中介服务费）。
龙腾光电
作为深耕“小而美”的代表，龙腾光电拥有着一条国内单一产能最大的第5代TFT-LCD面板生产线，是中国大陆第三条G5 LCD产线。目前该产线产能约为110K/M，其中92K/M为a-Si LCD，18K/M为IGZO LCD。
过去龙腾做防窥笔电等差异化高附加值产品来维持盈利，但近年来随着厦门天马TM19，广州华星T9这类高世代IT产线投产，叠加2021年起京东方就陆续将B4、B5、B8，B10等产能转向IT领域，整个IT LCD供给大幅增长。龙腾光电在品牌力，经济性等维度难以与其竞争，陷入长期亏损。
维信诺
第三季度实现营收19.52亿元，同比增长1.15%；归母净利润-9.12亿元，亏损同比扩62.59%；扣非归母净利润-9.30亿元，亏损同比扩大60.52%。
累计实现营收59.56亿元，同比减少1.58%；归母净利润-24.31亿元，亏损同比扩大49.76%；扣非后归母净利润-26.80亿元，亏损同比扩大57.91%。
和辉光电
和辉光电2026年第三季度实现营收10.68亿元，同比减少19.82%；归母净利润-4.96亿元，亏损同比收窄6.47%；扣非归母净利润-5.07亿元，亏损同比收窄6.15%。
累计实现营收36.59亿元，同比减少8.57%；归母净利润-13.93亿元，亏损同比扩大1.72%；扣非后归母净利润-14.31亿元，亏损同比扩大1.96%。
同样作为一家纯OLED业务公司，和辉光电的差异点在于主营刚性OLED业务。但是受柔性OLED价格不断下探，刚性OLED失去了性价比优势，只能被迫降价，因此近年来业绩不断下滑。
往期回顾
Review of previous periods
