4月17日，欧莱新材发布2025年年度报告。报告显示，2025年度公司实现营业收入54,612.76万元，较上年同期增长25.04%；归属于上市公司股东的净利润为-4,002.79万元，上年同期为2,816.93万元，同比下降242.1%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3,841.06万元，上年同期为1,860.1万元，同比下降306.5%。经营活动产生的现金流净额为-5,639.9万元，上年同期为-6,031.83万元。报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降242.10%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期下降306.50%，本期基本每股收益较上年同期下降225.00%，稀释 每股收益较上年同期下降225.00%，扣除非经常性损益后的基本每股收益较上年同期下降284.62%。在主营业务方面，公司核心业务主要包括三大板块：高性能靶材、高性能金属、前沿科技领域关键材料与核心零部件。报告期内，主营业务收入51,234.55万元，同比增长41.68%。其中，溅射靶材实现收入26,371.83万元，同比下降7.34%；金属材料及加工件实现收入20,659.21万元，为公司新增业务板块。公司境内收入49,688.71万元，同比增长42.3%；境外收入1,545.84万元，同比增长24.39%。公司解释称系原材料价格大幅上涨，叠加合肥、乳源募投项目产能爬坡，材料成本、折旧及人工费用增加，导致主营业务毛利率下滑；合肥、乳源募投项目陆续投产，人工、办公及研发投入增加， 期间费用同比上升；原材料价格大幅上涨致使期货套期保值业务产生投资损失与公允价值变动损 失，进一步影响业绩所致。公司是国内少数实现 G5-G11全世代线显示靶材全覆盖的本土厂商，核 心产品铜靶、铝靶、钼及钼合金靶已实现对京东方、华星光电、惠科等国内所有主流面板厂商的全面覆盖。报告期内公司G8.5、G10.5平面高性能硬铜靶材和G5.5大尺寸平面高性能硬铜靶材，客户验证通过，已批量生产；平面显示高纯无氧铜旋转靶材用高纯无氧铜管研发成功，实现自主加工， 铜管品质提升，已批量生产；公司成功研发出高性能铜栅线异质结专用铜靶（C-HJT靶材），主 要应用于铜栅线水电镀铜种子层的磁控溅射镀膜环节。2023 年为公司近几年业绩巅峰时期，当期实现营业总收入 4.76 亿元，归母净利润 4934.33 万元，销售毛利率 21.99%，净利率 10.36%，经营活动现金流净额 9782.69 万元，下游面板行业需求景气，靶材主业量价平稳，整体盈利质量处于高位。进入 2024 年，行业需求走弱、客户材料结构切换叠加回收业务收缩，公司营收降至 4.37 亿元，同比下滑 8.29%。盈利水平同步回落，归母净利润 2816.93 万元，同比下滑 42.91%，毛利率回落至 19.42%，经营现金流由正转负，整体盈利空间持续被压缩。结合公司 2023 至2025年完整财务数据来看，过去三年公司整体营收规模持续扩张、产能布局稳步落地，但受原材料成本上行、新产线折旧摊销、行业竞争加剧等多重因素影响，盈利能力持续下滑，2025 年迎来上市以来首次全年亏损，营收与利润走势出现明显背离。纵观三年发展，欧莱新材经营呈现清晰分化特征：收入端扩张趋势明确，规模成长步伐坚定；利润端持续下行，短期盈利修复挑战较大。公司深耕显示面板溅射靶材主业，铜、铝、钼等核心靶材供货规模稳步提升，同时持续布局半导体高纯靶材、光伏新材料等高端赛道，长期技术与产业链布局仍在推进。小编认为，短期内公司仍需应对成本管控、产能利用率提升、毛利率修复等核心难题；后续随着新产线逐步达产、规模效应显现、原材料价格回落，叠加高端新材料业务放量落地，有望逐步缓解盈利压力，重回良性增长轨道。往期回顾Review of previous periods关于SemiDisplay ViewSemiDisplay View是OLED+智慧终端全产业链技术&行业资讯交流平台，为企业提供行业报告、论坛峰会、投融资对接、企业品牌形象提升等多维服务。目前已服务上百家显示行业上下游产业链头部企业，在 Mini/Micro-LED、OLED等领域已经连续多年成功举办国际性产业峰会论坛。更多资讯请浏览官网：https://www.microled.cn市场推广 / 商务合作Gary：13423929770Daisy: 15899767870
