AMD市值破五千亿大关，CPU重估逻辑下的戴维斯双击

【区角快讯】当英特尔的股价强势反弹，市值重新站稳四千亿美元门槛时，AMD并未在旁静观其变，反而凭借更为坚实的上涨逻辑，上演了一场资本市场的狂欢。就在上周五收盘后，AMD股价再度飙升14%，使得整个四月份的累计涨幅高达71%。若按此势头延续，本月极有可能打破2021年1月创下的单月78%历史纪录。

值得注意的是，AMD的总市值已首次跨越五千亿美元分水岭，目前稳定在5670亿美元上方，折合人民币约四万亿元。回想2020年8月，该公司市值才刚刚突破一千亿美元，短短不到五年时间，规模膨胀了近五倍。鉴于距离八月尚有数月缓冲期，市场普遍预期其市值将轻松冲破六千亿美元。甚至有激进观点开始憧憬万亿俱乐部，华尔街分析师们恐怕很快便会跟进发布看涨报告。

这一轮暴涨的核心驱动力，源于AI时代对CPU定位的根本性重塑。此前两年，CPU曾被视为AI浪潮中的“失意者”，光环尽数被英伟达及其五万亿美元市值所掩盖。然而今年以来，风向骤变，CPU从算力边缘走向舞台中央，成为制约系统性能的瓶颈环节。随着AI数据中心内CPU与GPU的配置比例从过去的1:4乃至1:8，逐步向1:2收敛，需求量呈指数级增长。供需失衡之下，服务器CPU涨价已成定局，这也构成了本轮芯片股普涨的底层逻辑。

对于AMD而言，其独特优势在于同时掌控高性能CPU与GPU两大核心赛道。昔日英伟达GPU受追捧时，AMD作为第二大供应商随之受益；如今CPU价值重估，AMD的地位甚至超越了其在GPU领域的“万年老二”身份。EPYC处理器凭借更多核心、SMT超线程支持及更高性价比，在市场竞争力上似乎压过了英特尔至强系列，缺货与涨价并存的现象进一步推高了估值。

即将于5月5日披露的第一季度财报，或将揭示更多细节。此外，今年AMD还将首发基于2nm工艺的Zen6架构EPYC处理器“Venice”，性能跃升值得期待。这场由技术迭代与需求重构共同驱动的行情，或许才刚刚开始。