中芯国际赵海军：产能利用率逼近满载，紧张状态或延续至 10 月

作为国际主要半导体代工制造商及中国大陆集成电路制造业领导者，中芯国际集成电路制造有限公司（以下简称中芯国际）于 2025 年 8 月 7 日公布了截至 6 月 30 日止三个月的未经审核综合经营业绩，同时在8月8日举行了财报业绩说明会。

会上，中芯国际联合CEO赵海军表示，主要由于在国内外政策变化的影响下，渠道加紧备货补库存，公司也积极配合客户保证出货，今年第二季度公司出货量保持增长。

2025 年第二季度，中芯国际实现销售收入 22.09 亿美元，环比下降 1.7%，但同比增长 16.2%，延续了年度层面的稳步扩张趋势。毛利 4.50 亿美元，环比下降 11.1%，同比大增 69.7%；毛利率为 20.4%，较一季度下降 2.1 个百分点，但较去年同期提升 6.5 个百分点。

按一、二季度未经审核数据计算，上半年中芯国际实现销售收入 44.6 亿美元，同比增长 22.0%，毛利率 21.4%，较去年同期提升 7.6 个百分点。

赵海军在业绩说明会上坦言，本季度平均销售单价环比下降 6.4%，但销售片数环比增长 4.3% 至 239 万片（折合 8 英寸标准逻辑晶圆），“在国内外政策变化的背景下，渠道加紧备货补库存，我们积极配合客户保证出货，这种情况一直持续到三季度。”

从地区分布看，中芯国际中国区收入占比 84.1%，继续稳居主导；美国区占比 12.9%，同比略有下降；欧亚区占比 3.0%，保持稳定。

在应用领域中，消费电子收入占比最高，达 41.0%，为主要增长动力；智能手机占比 25.2%，同比下降，反映整体市场趋稳；工业与汽车电子占比 10.6%，环比提升 1 个百分点，显示多元化布局见效。

赵海军指出，今年各手机厂商正在纠正年初的出货预测，预计全年全球智能手机出货量与去年基本持平，但“我们的手机客户今年市场份额在增长，这让我们在手机应用的出货量也能增长。”

模拟芯片当前正处于国产化加速阶段，广泛应用于快充和电源管理等领域。赵海军提到，中芯国际早期已与国内客户建立深度合作，量身定制器件和工艺平台，因此在国产替代过程中获得了增量订单。“我们在模拟芯片上的订单非常稳定，而且是在爬坡。”

此外，图像传感器平台收入环比增长超过两成，射频平台也保持了高增幅。赵海军解释，部分需求确实来自关税不确定性下的提前拉货，“尤其是消费类产品，客户会把未来一年需要的货提前拉到消费地，这样即使关税生效，价格也不受影响。”

但他也强调，另一个重要原因是客户市场份额的提升，以及产品组合从单一器件扩展为更完整的系统解决方案，“这种结构升级带来的放大效应非常明显。”

值得注意的是，中芯国际近期进入功率器件领域。赵海军透露，过去公司会将客户需求的功率器件转交给其他代工厂，但现在环境发生了变化——国外 IDM 厂商和国内终端客户都希望供应商能够提供更全面的配套产品。“不仅要有 MCU，还要有分立器件、模拟芯片等配套，形成一个完整的 Total Solution（整体解决方案）。”

他强调，公司不会盲目进入产能过剩的细分市场，“我们不会建立客户不需要的产能，而是满足战略客户的需求和部署。”他强调，未来会根据一些国际客户“China for China”的需求，配合建立SiC、GaN等第三代半导体产能。

在汽车电子领域，中芯国际出货量持续稳步增长，涵盖模拟、电源管理、图像传感器、逻辑嵌入式存储等多种车规芯片，二季度整体实现约两成的环比增长。

二季度月产能达 99.125 万片（折合 8 英寸标准逻辑晶圆），较一季度增加近 1.8 万片，产能利用率攀升至 92.5%。赵海军表示，“现在的订单情况至少到 10 月份还是超出产能的。”

8 英寸晶圆需求尤其旺盛，一些国内功率半导体客户的月订单从两年前的 2000 片跃升至 2 万片。赵海军指出，中国客户占中芯国际 8 英寸订单总量的 50% 以上，“我们有数十家乃至上百家中国客户都经历了如此快速的增长。”

为缓解紧张，他透露将尽可能引导国内客户向 12 英寸兼容产能转移，同时配合国外客户新产品导入的需求，增加 8 英寸产能。

除此之外，中芯国际二季度经营费用为 2.99 亿美元，环比增长 52.4%，主要受研发费用与行政开办费用增加影响；其他收入净额为 970 万美元，环比下降 75.5%。经营利润为 1.51 亿美元，归母净利润为 1.32 亿美元，同比下降 19.5%。

截至二季度末，中芯国际流动资产达 143.99 亿美元，流动比率 1.9、速动比率 1.5、现金比率 0.7，均较一季度改善。有息债务权益比 36.5%，净债务权益比 -3.4%，资金储备充足。

赵海军表示，预计三季度收入环比增长 5% 至 7%，毛利率维持在 18% 至 20%。他补充称，12 英寸产品将取消打折，销售占比有望持续提升，从而推高 ASP。虽然四季度是传统淡季，但产能紧张的情况预计会延续，“客户获取市场份额的能力是持续的，我们对全年订单很有信心。”

总体来看，中芯国际二季度在模拟芯片、汽车电子等领域的国产替代进程加快，产能利用率显著提升。虽然短期利润因费用上升承压，但中芯国际稳健的财务结构、旺盛的市场需求以及新业务拓展，显示出其在全球半导体产业链中竞争力的持续增强。