展望“十五五”：金融“活水”支持新型工业化有了“路线图”

赵昌文：《关于金融支持新型工业化的指导意见》（以下简称《意见》）提出了18条重点方向、关键领域和保障措施，标志着金融将在新型工业化进程中发挥更重要更关键的支撑作用。

我想特别强调《意见》具体落地时需解决好以下问题：一是如何创新融资模式。新型工业化涉及技术攻关（如半导体）、重资产转型（如钢铁行业）、长周期投资（如工业互联网），传统的信贷模式和单一的融资方式是难以完全满足的，需要构建多层次、多元化、全周期的创新融资体系。高技术企业轻资产、高风险，往往需要债权和股权融资的结合，即使是商业银行的贷款，也要有更多基于专利、数据资产的质押贷、供应链金融以及投贷联动、投贷保联动等方式。二是如何降低融资成本。企业除了“贷款难”之外，还有一个“贷款贵”的问题。企业数字化改造，需要较大规模、较长周期、较低成本的资金支持，这就需要金融创新。企业绿色化转型，可以试点“碳金融”产品，在中国电力成功落地全国首单CCER债券基础上推出更多碳减排挂钩债券，对钢铁、水泥等高耗能、高碳行业转型提供低成本资金；可以探索碳期货、碳期权，帮助企业对冲减排成本波动风险。针对芯片、生物医药等高风险领域，除了传统的私募股权投资外，要大力发展科技保险，推出研发中断险、首台（套）装备保险，降低企业试错成本。三是如何防范金融风险。新兴产业（如光伏、锂电池）也可能出现产能过剩，需避免由此导致的金融风险。为此，要优化监管与建立风险防控机制，建立“产业－金融”数据平台和“白名单”制度，优先支持国家级制造业创新中心、单项冠军企业；实行差异化监管，对银行科技贷款、绿色贷款适当提高不良容忍度；通过行业产能数据共享，避免光伏、锂电池等领域的过度投资。总之， 《意见》 的出台标志着金融支持新型工业化进入系统化阶段。

陈彦斌：我认为《意见》 具有以下特点：

第一，提出了金融支持新型工业化的政策协同机制与目标。《意见》由中国人民银行等七部门联合印发，体现了货币政策、财政政策和产业政策的协同发力，是以产业需求牵引深化金融供给侧结构性改革的重要举措。《意见》明确了加强政策协同联动的四大机制：加强组织领导和协同推进、强化政策激励和约束、完善地方政策配套、建立健全风险协同防控。其政策协同的核心目标，是聚焦国家新型工业化重大战略任务，深化产融合作，提升金融支持强度精度效度，为扎实推进新型工业化、建设现代化产业体系和加快发展新质生产力提供高质量金融服务。

第二，提出了一系列围绕新型工业化重点领域的针对性支持举措。《意见》 明确提出优化金融政策工具支持关键技术产品和攻关，多渠道为科技成果转化引入耐心资本，强化产业链重点企业综合金融服务，提升产业科技创新能力和产业链供应链韧性；发展科技金融、绿色金融、数字金融等“五篇大文章”，深化基于“数据信用”和“物的信用”的产业链金融服务模式，支持传统产业转型升级和培育壮大新兴产业；健全中西部承接产业转移有关授信管理机制和金融产品服务，推动金融资源向产业集群聚集和专业化发展，推进贸易结算、资金管理、投融资等一系列跨境金融服务便利化举措，支持产业合理布局和拓展产业发展空间。这些支持举措兼具针对性与操作性，既针对关键领域和薄弱环节精准发力，又通过细化配套措施、确保政策切实可行，为金融支持新型工业化提供了有力抓手和有效路径。

我国新能源汽车产销量连续多年全球第一，新能源汽车、光伏、锂电池等“新三样”成为出口新动能。图为吉利汽车出海的场景。吉利汽车供图

第三，提出了金融支持新型工业化的具体路径 。《意见》明确提出，到2027年，适配制造业高端化智能化绿色化发展的金融体系基本成熟。具体而言，一是在宏观层面要优化资金供给结构，为新型工业化提供贷款、债券、股权等多元融资支持。二是完善科技金融服务体系，支持核心技术攻关、新兴产业培育发展和传统产业改造升级。三是优化供应链金融和区域、外贸金融服务，支持重点产业链和先进制造业集群发展。四是推进绿色金融和转型金融，支持新能源产业和传统工业绿色低碳改造。五是积极有序发展数字金融，支持工业数字化智能化改造和数字基础设施建设。六是加强金融服务能力和长效机制建设，健全金融机构服务制造业的内部机制安排，为新型工业化提供长期稳定金融支持。这些工作路径从战略规划到实施步骤形成了系统化的顶层设计，明确了责任分工和目标，为执行提供了清晰的指引，将有效推动各项工作落地见效。

来源 | 《新型工业化》2025年第9期

编辑 | 办公室